Нашёлся перегрев экономики России!
Часто слышно, что вот ругают Набиуллину за удушение экономики, но серьёзных аргументов то и нет. К счастью, автор канала «Хорошая бухгалтерия» начала разбираться в аргументации ЦБ по Аналитической записке ЦБ (начало разбора тут (https://t.me/buhlabaz/989)), а там интересно:
тайна перегрева раскрыта. Делюсь.
…
Во многих местах Записки аргументы строятся вокруг идеи потенциального выпуска — то есть того объёма производства, который считается устойчивым и не вызывающим инфляцию.
Его принято описывать путем определения разрыва выпуска (output gap). Определяется он просто. Так просто, что аж стыдно должно быть.
Вот так:
Фактический выпуск минус Потенциальный выпуск
…
Перегрев — это та ситуация, когда ВВП находится выше потенциала.
Всем всё ясно? Мне — нет. Потенциальный выпуск — это что, что за величина такая? Она наблюдаема, её можно измерить напрямую как фактический выпуск?
Нет, конечно.
Её можно вывести только оценочно, через построение модельных сценариев.
Но, как уже знаем, понятие «потенциальный выпуск» (potential output) невозможно измерить напрямую. Это абстрактная математическая модель, которую авторы высчитывают на основе прошлых трендов. Они строят выводы на показателе «разрыв выпуска», который невозможно измерить эмпирически. И, внимание! — берут исторические данные до 2022 года, экстраполируют их на текущий момент и заявляют, что экономика превысила предел. Но за время, прошедшее от 2022 года структура экономики кардинально изменилась!
…
И да, вопрос на засыпку: Если экономика «перегрета», а значит, включены и работают все 100% мощностей, — почему это расходится с данными Росстата и НИУ ВШЭ о загрузке мощностей в обработке на уровне 65–72%?
…
На самом деле. Ограничение предложения вызвано не тем, что станки работают на износ, а разрывом логистических цепочек и санкциями на поставку комплектующих. Жесткая ДКП Центробанка не производит микрочипы и не строит новые контейнеровозы. Она бьет по тем 30% незагруженных мощностей, лишая их доступного кредита для запуска.
Проще говоря, наши цбешные «гении» экстраполируют данные мирного времени по какой-то абстрактной модели, получают некий «потенциальный» выпуск, и далее ВВП, который должен быть плохим, а раз он в реальности не такой паршивый, то надо душить экономику, у неё «перегрев». Вы видите перегрев экономики? У любого нормального человека спросите — никто не видит, только Набиуллина со своими эксельщиками получают перегрев в своих табличках. 🤷♂️
ЗЫ. Далее по ссылкам там продолжается разбор Аналитической записки.